3 lý do tại sao các nhà phân tích Bitcoin nghĩ rằng giá BTC đã đạt đỉnh chu kỳ
Nhà sáng lập Capriole Investments, Charles Edwards, cho biết nhiều chỉ số onchain đang chỉ ra một "dấu hiệu yếu kém" trong giá Bitcoin.
Giá Bitcoin đã giảm 2,25% trong 24 giờ qua và hiện đang thấp hơn 16% so với mức cao nhất mọi thời đại là 73.835 USD, đạt được vào ngày 14 tháng 3.
Biểu đồ BTC/USD hàng ngày. Nguồn: TradingView
Hiện tại, giá BTC đã giảm 8,75% trong 30 ngày qua và 5,5% trong ba tháng qua. Giá BTC đã có xu hướng giảm thấp vào tháng 6, khiến các nhà phân tích thị trường tự hỏi liệu “đỉnh chu kỳ” của đồng tiền điện tử tiên phong này đã đến hay chưa.
Cointelegraph xem xét một số lý do tại sao các nhà phân tích nghĩ rằng thị trường tăng giá của Bitcoin đã đạt đỉnh.
1. Tỷ lệ lạm phát của các nhà giữ Bitcoin dài hạn gần mức quan trọng
Charles Edwards từ Capriole Investments cho biết nhiều chỉ số onchain đang gợi ý rằng việc Bitcoin không tạo ra mức cao mới sau hai lần thử nghiệm lại là một "dấu hiệu yếu kém."
Trong bản tin mới nhất của mình, Edwards giải thích rằng tỷ lệ lạm phát của các nhà giữ Bitcoin dài hạn (LTH) đã tăng đều đặn trong suốt hai năm qua.
Theo Glassnode, tỷ lệ lạm phát thị trường LTH đo lường tỷ lệ tích lũy hoặc phân phối hàng năm ngoài lượng phát hành hàng ngày cho thợ đào. Các giá trị cao hơn cho thấy LTH đang gia tăng áp lực bán khi lượng Bitcoin nắm giữ của họ giảm.
Tại các đỉnh thị trường tăng giá, lạm phát thị trường đạt đỉnh trên mức lạm phát danh nghĩa ở ngưỡng 2%, "thường đánh dấu khả năng cao của việc đạt đỉnh chu kỳ," theo Edwards.
“Với mức 1,9 hôm nay, chúng ta đang quá gần mức đó theo ý tôi.”
Tỷ lệ lạm phát của LTH Bitcoin. Nguồn: Glassnode
2. Dòng dán của Bitcoin đã tăng trong ba tháng qua
Một chỉ số hữu ích khác trong việc xác định chu kỳ thị trường và đánh giá liệu Bitcoin có đang trong xu hướng tăng hay giảm là dòng dán, đo lường số lượng đồng coin được chi tiêu so với xu hướng tổng thể.
Dữ liệu từ Glassnode cho thấy z-score của dòng dán Bitcoin đã tăng mạnh trong 90 ngày qua.
Edwards quan sát thấy chỉ số này đã đạt đỉnh đáng kể vào tháng 4, cho thấy tuổi trung bình của các đồng coin được chi tiêu cao hơn đáng kể trong năm 2024. “Những đỉnh trong chỉ số này (z-score) thường thấy các đỉnh chu kỳ chỉ ba tháng sau,” nhà phân tích giải thích.
“Vâng, giờ đây đã ba tháng trôi qua. Giá chỉ giảm xuống, và đỉnh Z-Score của dòng dán vẫn có cấu trúc rất tương đồng với các đỉnh năm 2017 và 2021.”
Z-score dòng dán Bitcoin. Nguồn: Glassnode
Với giá trị hiện tại, z-score dòng dán có nghĩa là Bitcoin đang bị định giá quá cao so với tổng số coin trong một giao dịch mà không được hỗ trợ bởi khối lượng giao dịch. Điều này gợi ý rằng giá Bitcoin có thể đã đạt đỉnh chu kỳ, điều này cũng có thể gây giảm giá cho toàn bộ thị trường crypto.
3. Tăng đột biến trong khối lượng chi tiêu có thể là tín hiệu đỉnh của Bitcoin
Cuối cùng, sự gia tăng các cụm và đỉnh trong khối lượng chi tiêu giúp chỉ ra những gì Edwards gọi là “các khu vực rủi ro đang gia tăng.” Lịch sử cho thấy, khi khối lượng chi tiêu của Bitcoin từ bảy đến mười năm tăng đột ngột, đây có thể là tín hiệu của đỉnh chu kỳ.
Cũng cần lưu ý rằng khối lượng chi tiêu đang tăng trong năm 2024 cho thấy chu kỳ này đang tiến triển nhanh.
“Biểu đồ này sẽ khiến bạn phải bất ngờ và sốc,” Edwards nói trong một bài đăng ngày 2 tháng 7 trên X.
“Cả lịch sử của biểu đồ này đã biến mất vì một số lượng khổng lồ Bitcoin đã di chuyển trên chuỗi, gấp 10 lần mức cao trước đó.”
Khối lượng chi tiêu Bitcoin trong khoảng thời gian từ bảy đến mười năm. Nguồn: Glassnode
Edwards cũng lưu ý rằng hơn 9 tỷ USD giá trị Bitcoin đã được chuyển bởi các địa chỉ có tuổi đời trên mười năm. Ông gán việc phân phối này cho động thái gần đây của sàn giao dịch crypto đã ngừng hoạt động Mt. Gox khi chuẩn bị hoàn trả cho các chủ nợ vào cuối tháng 7.
Swan, một công ty dịch vụ tài chính Bitcoin, cũng chia sẻ cảm nhận tương tự, cho rằng thị trường đang lo ngại về tác động của 142.000 Bitcoin (~9 tỷ USD theo tỷ giá hiện tại) mà các chủ nợ của Mt. Gox sẽ sớm phát hành sau 10 năm.
Mặc dù “nhiều chủ nợ là những người nắm giữ lâu dài với các tùy chọn thanh toán, quyền sở hữu tổ chức và các yếu tố thuế cho thấy áp lực bán sẽ diễn ra từ từ thay vì đột ngột, ngay cả khi tất cả các coin được phát hành ra thị trường cùng một lúc,” Swan giải thích.
Trong một bài đăng tiếp theo trên X, công ty cho biết việc bán ra liên tục bởi các chính phủ làm gia tăng áp lực cung cho Bitcoin.
Nguồn: Swan
Một báo cáo trước đó của Cointelegraph cho thấy một ví tiền điện tử được gán nhãn “Chính phủ Đức (BKA)” đã chuyển 832,7 Bitcoin trong bốn giao dịch riêng lẻ vào ngày 2 tháng 7. Theo dữ liệu từ Arkham Intelligence, ví này đã gửi 100 BTC tới Coinbase, 150 BTC tới Bitstamp và 32,74 BTC tới Kraken.
Việc theo dõi các mẫu bán của các “whales” Bitcoin có thể cung cấp cho các nhà đầu tư những manh mối quý giá về giá Bitcoin, vì các đơn hàng bán lớn có thể là tín hiệu của đỉnh thị trường.
