Bão tố hoàn hảo trên thị trường crypto có thể dẫn đến sự đầu hàng lớn hơn
Sự suy giảm nhanh chóng trên các thị trường truyền thống đã lan sang các loại tiền điện tử, tàn phá chúng với sự giảm giá đáng kể trên tất cả các tài sản chính. Vậy những yếu tố nào có thể dẫn đến cơn bão hoàn hảo này?
Vào ngày 2 tháng 8, 2,9 nghìn tỷ đô la đã biến mất khỏi các thị trường chứng khoán, gây ra ngày giao dịch tồi tệ nhất kể từ cuộc khủng hoảng COVID-19 vào năm 2020. Nỗi lo suy thoái ngày càng gia tăng cùng với các yếu tố khác cũng đã làm cho các thị trường tiền điện tử giảm mạnh, tràn ngập cảm giác lo sợ.
Bitcoin (BTC) đã giảm 27%, Ether (ETH) giảm 34%, và hơn 1,13 tỷ đô la các vị trí hợp đồng tương lai đã bị thanh lý. Hành động trên thị trường trong những ngày qua đã làm thay đổi mạnh mẽ chỉ số Sợ Hãi & Tham Lam từ tham lam (74) sang sợ hãi (26), rất gần với mức sợ hãi cực đoan.
Chỉ số Sợ Hãi & Tham Lam từ ngày 5 tháng 8 năm 2024 đã chuyển sang sợ hãi.
Chỉ số Biến động CBOE (VIX), đo lường sự biến động của thị trường chứng khoán dựa trên các tùy chọn chỉ số S&P 500, đã đạt 65, mức cao nhất kể từ cuộc khủng hoảng đại dịch. Điều này cho thấy các thị trường có thể bước vào giai đoạn biến động cực đoan. Nguyên nhân của sự suy giảm này không chỉ riêng đối với tiền điện tử nhưng rõ ràng ảnh hưởng đến Bitcoin và đặc biệt là thị trường altcoin.
Vào ngày 5 tháng 8 năm 2024, trong một cuộc họp phân tích khẩn cấp, Maximiliaan Michielsen, nhà nghiên cứu tài chính tại 21Shares, đã nêu bật những nhược điểm của việc giao dịch 24/7 trên thị trường crypto. Ông chỉ ra rằng “crypto là tài sản duy nhất được giao dịch suốt cuối tuần,” làm cho nó trở thành tài sản duy nhất có thể giao dịch khi các sự kiện bất lợi xảy ra.
Những yếu tố thúc đẩy đợt bán tháo gần đây là gì, và các thị trường đã thay đổi như thế nào? Dữ liệu thị trường gần đây phản ánh sự hoài nghi rộng rãi về khả năng của các nhà hoạch định chính sách toàn cầu, đặc biệt là Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), trong việc kiềm chế lạm phát mà không gây ra thiệt hại đáng kể. Thêm vào đó, nhiều điều kiện khác cần được xem xét.
Thị trường tin rằng suy thoái có thể tấn công nền kinh tế Mỹ
Vào ngày 2 tháng 8, báo cáo việc làm ngoài khu vực nông nghiệp của Mỹ cho thấy sự giảm tốc mạnh mẽ trong tuyển dụng trong tháng 7, với các nhà tuyển dụng chỉ thêm 114.000 việc làm thay vì 175.000 dự kiến. Với dữ liệu mới này, Quy tắc Sahm—được phát triển bởi nhà kinh tế cựu Fed Claudia Sahm—đã đạt 0,53%, tăng từ 0,43% trong tháng 6.
Quy tắc Sahm là công cụ phát hiện suy thoái khi nó bắt đầu, không phải khi nó xảy ra. Một tín hiệu suy thoái được kích hoạt nếu tỷ lệ thất nghiệp bình quân ba tháng tăng 0,5 điểm phần trăm hoặc hơn từ mức thấp nhất trong 12 tháng.
Chỉ số này đã thành công trong việc xác định sự khởi đầu của mọi cuộc suy thoái ở Mỹ kể từ năm 1970. Do đó, các thị trường có thể đã hiểu dữ liệu mới nhất này như một dấu hiệu của suy thoái sắp tới và hành động tương ứng.
Claudia Sahm giải thích với Yahoo Finance rằng công cụ này được tạo ra để người khác nhận thấy khi nào cần hành động. Mặc dù tín hiệu tiêu cực cho một cuộc suy thoái, bà tin rằng “còn một khoảng thời gian, và chúng ta chưa ở trong vùng nguy hiểm đó.”
Sự biến động đột ngột của thị trường đã khiến nhiều người tham gia thị trường và các nhà kinh tế kêu gọi Fed cắt giảm lãi suất khẩn cấp. Jeremy Siegel, nhà kinh tế và giáo sư tài chính tại Đại học Pennsylvania, đã kêu gọi cắt giảm lãi suất 75 điểm cơ bản, với một đợt cắt giảm 75 điểm cơ bản tiếp theo dự kiến tại cuộc họp chính sách của Fed vào tháng 9.
Áp lực bán từ giao dịch carry yen của Nhật Bản
Một yếu tố quan trọng đứng sau sự thay đổi đột ngột của thị trường là quyết định của Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) về việc tăng lãi suất lần thứ hai kể từ năm 2007. Mặc dù khiêm tốn, chỉ tăng 0,25% từ mức trước đó là 0% đến 0,1%, sự gia tăng của BOJ đã đủ để kích thích phản ứng đáng kể trên các thị trường toàn cầu.
Kể từ những năm 1990, Nhật Bản đã trải qua tình trạng đình trệ kéo dài, với sự gia tăng đồng thời của tỷ lệ thất nghiệp và lạm phát. Để kích thích nền kinh tế, BOJ đã đặt lãi suất gần như bằng 0%, tạo điều kiện thuận lợi cho việc giao dịch carry trade.
Dưới những điều kiện thị trường này, một chiến lược phổ biến là vay tiền bằng yen, chuyển đổi sang đô la và đầu tư vào các tài sản như cổ phiếu, bất động sản hoặc tiền điện tử để kiếm lợi nhuận cao hơn. Chìa khóa của chiến lược này là đạt được lợi suất cao hơn lãi suất vay. Khi thực hiện một cách khôn ngoan, chiến lược này có thể trở thành tiền gần như miễn phí, khiến nhiều nhà giao dịch áp dụng nó.
Sự gia tăng lãi suất gần đây của Nhật Bản thiết lập một tiền lệ mới cho các điều chỉnh trong tương lai, có thể phù hợp với xu hướng của các ngân hàng trung ương toàn cầu khác thực hiện các đợt tăng lãi suất kỷ lục. Trong khi một số nhà giao dịch có thể đã kịp bán vị thế của mình để bảo đảm lợi nhuận, nhiều người tham gia thị trường có thể đã bị buộc phải bán trong hoảng loạn để trang trải hoạt động của mình.
Báo cáo công nghệ Mỹ gây thất vọng làm dấy lên nỗi lo về bong bóng AI
Dữ liệu mới nhất về nền kinh tế Mỹ, kết hợp với điều kiện forex toàn cầu thay đổi, đã trùng hợp với kết quả đáng thất vọng từ các cổ phiếu công nghệ. Cổ phiếu công nghệ, vốn là lực lượng dẫn đầu trên thị trường Mỹ, chiếm 42% chỉ số S&P 500, một chỉ số theo dõi hiệu suất của 500 công ty hàng đầu của Mỹ.
Vào ngày 1 tháng 8, cổ phiếu Amazon giảm 9% sau khi gã khổng lồ thương mại điện tử báo cáo doanh thu quý yếu hơn mong đợi. Cổ phiếu Intel lao dốc khi công ty công bố kế hoạch cắt giảm chi phí 10 tỷ đô la, dẫn đến việc sa thải 15% lực lượng lao động.
Mặc dù các công ty như Meta, Apple và Nvidia báo cáo doanh thu tích cực, cổ phiếu công nghệ vẫn bị ảnh hưởng tiêu cực, cho thấy mối lo ngại của nhà đầu tư mở rộng hơn kết quả lợi nhuận. Điều này đã làm dấy lên nỗi lo về một bong bóng cổ phiếu AI tiềm tàng, càng làm tăng thêm sự lo lắng trên thị trường và góp phần vào áp lực bán gia tăng.
Nhà đầu tư quay về tiền mặt giữa căng thẳng địa chính trị
Căng thẳng địa chính trị đã ảnh hưởng đến các thị trường kể từ khi Nga xâm lược Ukraine vào năm 2022. Tuy nhiên, các thị trường đã tiến triển bất chấp sự biến động. Tuy nhiên, căng thẳng gần đây giữa Israel và Iran đã khiến thị trường lo ngại về một cuộc chiến lớn hơn ở Trung Đông.
Lần gần đây nhất Iran tấn công Israel là vào ngày 15 tháng 4, nhằm đáp trả cuộc tấn công của Israel vào một đại sứ quán Iran ở Damascus, Syria. Sau cuộc tấn công, giá Bitcoin đã giảm mạnh khi thế giới rung chuyển với sự không chắc chắn về một cuộc chiến có thể xảy ra giữa hai quốc gia này. Có nỗi lo rằng một cuộc chiến giữa hai kẻ thù này có thể leo thang thành một cuộc đối đầu toàn cầu rộng lớn hơn, vì Mỹ là đồng minh thân thiết của Israel, trong khi Nga và Trung Quốc có liên minh chiến lược với Iran.
Sự can thiệp của các quốc gia khác sẽ phụ thuộc vào sự sẵn sàng tham gia trực tiếp vào xung đột. Tuy nhiên, một xung đột khu vực ở Trung Đông có thể có tác động phụ rộng lớn, đặc biệt đối với các quốc gia tham gia vào sản xuất dầu mỏ, có thể ảnh hưởng đến các thị trường toàn cầu.
Leena ElDeeb, nghiên cứu viên của
21Shares, đã lưu ý trong một cuộc họp phân tích rằng mặc dù Bitcoin được xem như một nơi trú ẩn an toàn, nhưng nó không luôn luôn thực hiện vai trò đó. 21Shares xem BTC như một kho lưu trữ mới tương tự như vàng; tuy nhiên, ElDeeb cho biết rằng trong các cuộc khủng hoảng, như đợt bán tháo hiện tại, “người ta không dựa vào vàng; người ta dựa vào tiền mặt,” điều này có thể ảnh hưởng đến giá Bitcoin.
Dự đoán điều chỉnh giá Bitcoin có thể gia tăng
Tất cả những điều kiện này tạo áp lực lên tất cả các thị trường, bao gồm cả thị trường tiền điện tử, nơi tiền được chuyển thành tiền mặt. Nhà phân tích nổi tiếng Rekt Capital tin rằng đợt giảm giá của Bitcoin có thể kéo dài trong hai tháng trước khi một mô hình tăng giá mới có thể xuất hiện.
Về phạm vi giá của nó, nhà phân tích đã nói với Cointelegraph rằng cần chuẩn bị cho các mức giá gần 40.000 đô la:
“Ở mức thấp nhất, Bitcoin đã giảm xuống dưới đường trung bình động 50 tuần của nó. Nếu không có sự hỗ trợ mạnh mẽ từ người mua hiện tại, nó có thể giảm sâu hơn nữa, và sẽ kích hoạt một đợt bán tháo mạnh mẽ hơn như đã xảy ra vào cuối năm 2021 và đầu năm 2022. Nếu nó không giữ được mức này, thì nên chuẩn bị cho một thất bại về mức giá 42.000 đô la.”
Một cơn bão hoàn hảo dường như đang hình thành trên thị trường crypto, với các nhà tham gia cần nhìn nhận một cách toàn diện và giữ liên kết với các sự kiện vĩ mô có thể đưa thị trường quay trở lại trạng thái tích cực.
