Bitcoin hay phá sản: Các Công Ty Thêm BTC vào Quỹ Dự Trữ vì Tiềm Năng Dài Hạn
Trong vài năm qua, nhiều công ty tư nhân và công ty niêm yết công khai đã bắt đầu áp dụng Bitcoin như một tài sản dự trữ. Một công ty nổi bật trong lĩnh vực này đã tích lũy hơn 1% nguồn cung Bitcoin toàn cầu.
Công ty đó là MicroStrategy, đã trở thành một nhân tố quan trọng trong ngành với số lượng Bitcoin khổng lồ — 226,331 BTC tại thời điểm viết bài — và mặc dù thường xuyên thu hút sự chú ý hơn các công ty doanh nghiệp Bitcoin khác, hiện có hàng chục công ty với số lượng Bitcoin nhỏ hơn nhiều trong quỹ dự trữ của họ.
Các công ty này bao gồm sàn giao dịch tiền điện tử niêm yết Nasdaq Coinbase và các công ty khai thác Bitcoin như CleanSpark, Riot Platforms và Hut 8.
Các công ty không trực tiếp liên quan đến lĩnh vực tiền điện tử, chẳng hạn như nhà sản xuất ô tô điện Tesla, nhà sản xuất thiết bị y tế Semler Scientific, gã khổng lồ thương mại điện tử Mercado Livre và công ty công nghệ Trung Quốc Meitu, cũng đang nắm giữ Bitcoin trong bảng cân đối kế toán của họ. Gần đây, DeFi Technologies — một nhà cung cấp sản phẩm trao đổi công khai (ETP) — đã chọn Bitcoin làm tài sản dự trữ chính của mình và mua 110 BTC.
Cùng với nhau, các công ty tư nhân và công khai nắm giữ 812,929 BTC, tương đương khoảng 3.87% tổng nguồn cung Bitcoin, theo dữ liệu từ BitcoinTreasuries.
Xu hướng này đã dẫn đến sự xuất hiện của một loại chủ sở hữu Bitcoin mới, bắt đầu không lâu trước khi các quỹ trao đổi Bitcoin (ETFs) ra đời tại Mỹ. Điều này giúp các công ty dễ dàng tiếp xúc hơn với tiền điện tử.
Ảnh hưởng của việc các công ty nắm giữ Bitcoin cho đến nay được xem là tích cực, và động lực phía sau là rõ ràng: Bitcoin có tiềm năng dài hạn, tương phản với sự suy giảm chậm và ổn định của đồng đô la Mỹ.
Áp Dụng Bitcoin Như Một Tài Sản Dự Trữ
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đặt mục tiêu giữ lạm phát ở mức 2% mỗi năm. Trong lý thuyết, trong một kịch bản lý tưởng, giá trị của đồng đô la Mỹ sẽ giảm 2% mỗi năm, vì “lạm phát quá thấp có thể làm suy yếu nền kinh tế.”
Tuy nhiên, kịch bản lý tưởng này không phải lúc nào cũng xảy ra, với lạm phát đạt 9.1% vào năm 2022 và ổn định ở mức khoảng 3.5% sau khi Fed tăng lãi suất. Sự biến động này đã khiến các công ty tìm kiếm các tài sản có khả năng chống lại lạm phát tốt hơn.
Các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới đã áp dụng chính sách tiền tệ tương tự, trái ngược với giới hạn cung 21 triệu của Bitcoin và chính sách tiền tệ dự đoán.
Các đặc điểm của Bitcoin và lịch sử biến động của nó đã khiến hiệu suất của nó có mối tương quan thấp với các loại tài sản khác, đồng thời gặt hái được danh tiếng như một công cụ phòng ngừa lạm phát tiềm năng.
Phát biểu với Cointelegraph, một phát ngôn viên của Binance đã nhận xét về sự gia tăng việc áp dụng Bitcoin bởi các công ty:
“Với sự tương quan thấp của Bitcoin đối với hiệu suất của các loại tài sản truyền thống, chẳng hạn như cổ phiếu và trái phiếu, Bitcoin có thể trông hấp dẫn đối với các nhà đầu tư tổ chức như một bổ sung vào danh mục đầu tư của họ và như một công cụ phòng ngừa sự biến động của thị trường truyền thống, từ đó phân tán rủi ro đồng thời tiềm năng cải thiện hiệu suất danh mục đầu tư.”
Phát ngôn viên này cũng cho rằng một môi trường quy định ổn định có thể bảo vệ nhà đầu tư và hỗ trợ đổi mới, đồng thời xây dựng niềm tin trong ngành để thúc đẩy sự tăng trưởng dài hạn của nó. Họ cho rằng các khung quy định đồng bộ ngày càng trở nên phổ biến và sẽ giúp các công ty cảm thấy thoải mái hơn khi đầu tư vào tiền điện tử.
Bill Zielke, Giám đốc doanh thu và Giám đốc tiếp thị tại BitPay, cho biết các công ty đang áp dụng BTC vì họ “nhìn thấy tầm nhìn dài hạn của Bitcoin như một kho lưu trữ giá trị gia tăng và công cụ phòng ngừa lạm phát.”
Zielke cho biết họ “cũng có thể tin rằng chúng ta đang ở giai đoạn đầu của một thế giới được điều khiển bởi blockchain trong công nghệ và tài chính.”
Phát biểu với Cointelegraph, Curtis Schlaufman, Phó Chủ tịch tiếp thị và truyền thông tại DeFi Technologies, đã giải thích về quyết định áp dụng Bitcoin:
“Chúng tôi đã chọn Bitcoin làm tài sản dự trữ chính của chúng tôi, phản ánh niềm tin của chúng tôi vào vai trò của nó như một công cụ phòng ngừa lạm phát và nơi trú ẩn an toàn khỏi sự giảm giá tiền tệ.”
Schlaufman bổ sung rằng Bitcoin, như là tài sản hoạt động tốt nhất trong thập kỷ qua, cung cấp “tiềm năng đáng kể từ ngắn hạn đến dài hạn để mở rộng quỹ dự trữ của công ty.” Mặc dù tiềm năng của Bitcoin là hấp dẫn, điều quan trọng là phải thừa nhận rủi ro liên quan đến loại tài sản mới này, vốn nổi tiếng với những biến động giá đáng kể.
Quản Lý Sự Biến Động Của Bitcoin
Việc thấy sự biến động giá hai con số hàng ngày trong các loại tài sản truyền thống như cổ phiếu và trái phiếu là hiếm, nhưng điều này khá phổ biến trong lĩnh vực tiền điện tử. Bitcoin đã chứng kiến những biến động này nhiều lần trong những ngày có sự biến động cực độ.
Arina Dudko, Trưởng phòng giải pháp thanh toán doanh nghiệp tại sàn giao dịch tiền điện tử Cex.io, cho biết nhìn vào biểu đồ giá của Bitcoin cho thấy “một chuỗi các đỉnh và đáy minh họa giá giao dịch không ổn định” trong một chuyến tàu lượn siêu tốc mà “các nhà đầu tư tiền điện tử rất quen thuộc, nhưng có thể khiến các nhà đầu tư doanh nghiệp, những người đo lường thành công theo quý, cảm thấy sốc.”
Việc vượt qua sự biến động là một điều cần thiết cho bất kỳ thực thể nào có sự tiếp xúc với Bitcoin. Như Zielke của BitPay đã nói với Cointelegraph, bất kỳ công ty nào áp dụng Bitcoin như một tài sản dự trữ đều phải đối mặt với nguy cơ tổn thất ngắn hạn và sự phức tạp trong kế toán, đồng thời cần phải giáo dục nhân viên và các bên liên quan về nó.
Zielke cũng nói rằng Bitcoin đã gặp một số trắc trở trong lịch sử của nó, như sự sụp đổ của sàn giao dịch tiền điện tử Mt. Gox và vụ phá sản của FTX, nhưng lưu ý rằng BTC “đã phục hồi mỗi lần” và rằng “những phần thưởng tài chính là rõ ràng và hiển nhiên.”
Những phần thưởng không chỉ là tài chính. Các công ty áp dụng Bitcoin như một tài sản dự trữ đang “định hình mình như những gã khổng lồ của tương lai,” theo Zielke.
Dudko của Cex.io cho biết các công ty ở bất kỳ quy mô nào nên nghiên cứu kỹ lưỡng và suy nghĩ cẩn thận về sự thèm muốn rủi ro của họ trước khi phân bổ tài nguyên cho Bitcoin:
“Để tránh rơi vào tình trạng tài chính khó khăn, có thể là một quyết định khôn ngoan cho các công ty xem xét cách họ sẽ hoạt động nếu BTC tăng hoặc giảm giá trị hai con số do sự biến động đã được chứng minh của nó.”
Dudko cho biết điều này sẽ giúp các doanh nghiệp hiểu rõ hơn về cách tham gia vào nền kinh tế tiền điện tử và tự bảo vệ mình khỏi những rủi ro không lường trước được.
Schlaufman của DeFi Technologies cho biết công ty của ông quản lý rủi ro của việc nắm giữ một tài sản biến động như Bitcoin bằng cách duy trì bảng cân đối tài sản đa dạng với đồng đô la Mỹ, BTC và các khoản đầu tư mạo hiểm.
Ông cho biết công ty sẽ “tiếp tục mua Bitcoin khi chúng tôi có thể,” tin rằng tiền điện tử này sẽ tiếp tục gia tăng giá trị trong dài hạn.
Một bảng cân đối tài sản đa dạng có thể là một giải pháp để ngăn chặn sự biến động của Bitcoin trở thành vấn đề nghiêm trọng, nhưng sự đa dạng hóa đó có nên bao gồm các loại tiền điện tử khác với các đặc điểm khác không?
Các tiền điện tử được hỗ trợ bởi vàng, chẳng hạn, có thể cung cấp sự tiếp xúc linh hoạt với kim loại quý, vốn đã được các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới sử dụng như một tài sản dự trữ.
**Các Công Ty Có Nên Áp Dụng Các Tiền Điện Tử Khác?**
Trong khi các ngân hàng trung ương đã áp dụng vàng như một tài sản dự trữ, các công ty áp dụng Bitcoin có thể mở rộng ra ngoài tiền điện tử hàng đầu để tận dụng cơ hội ngày càng tăng trong lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi), với điều kiện họ quen thuộc với lĩnh vực này.
Khi được hỏi về việc chọn Bitcoin thay vì các tài sản khác, Schlaufman của DeFi Technologies cho biết điều đó “chỉ là hợp lý” khi công ty tập trung vào tiền điện tử, và BTC là tài sản hoạt động tốt nhất trên thế giới trong thập kỷ qua. Ông xác nhận rằng công ty hiện không xem xét việc đa dạng hóa vào các tài sản khác.
Zielke của BitPay cho biết có thể không có khả năng “các tiền điện tử khác sẽ được các công ty lớn áp dụng một cách lạc quan như đầu tư,” nhưng nói thêm:
“Tôi dự đoán sẽ có nhiều công ty áp dụng rộng rãi việc sử dụng tiền điện tử, đặc biệt là stablecoin, cho các thanh toán xuyên biên giới và tiền lương. Là một tài sản gắn liền, stablecoin cung cấp một tùy chọn nhanh chóng, chi phí thấp để gửi và nhận thanh toán tiền điện tử mà không có sự biến động.”
Phát biểu với Cointelegraph, James Toledano, Giám đốc điều hành tại ứng dụng ví tiền điện tử tự giữ Savl, cho biết Bitcoin hiện là lựa chọn chính cho quỹ dự trữ, nhưng ông cũng cho rằng Ethereum “dường như là sự lựa chọn tự nhiên tiếp theo,” vì nó cũng có hồ sơ đã được chứng minh và giá trị độc đáo nhờ khả năng hợp đồng thông minh của nó.
Toledano cho biết xu hướng hiện tại “dường như chỉ ra rằng ranh giới giữa TradFi và DeFi đang bị xói mòn rất nhanh và rằng tiền điện tử đang trở nên chính thống,” điều này cũng có thể “tăng tốc sự tích hợp của tài sản số vào hệ sinh thái tài chính rộng lớn hơn, ảnh hưởng đến các chiến lược đầu tư, hệ thống thanh toán và quy định tài chính.”
Thú vị thay, các nhà giao dịch bán lẻ — nổi tiếng với việc đa dạng hóa lĩnh vực này bằng các token có biến động cực cao như memecoins — dường như đã mất dần sức ảnh hưởng so với các chủ sở hữu doanh nghiệp. Theo Reuters, số lượng người tham gia bán lẻ đã giảm trong chu kỳ thị trường này.
Dudko cho biết các nhà giao dịch bán lẻ đã dẫn dắt sự tăng trưởng của ngành công nghiệp tiền điện tử nhưng cho rằng việc áp dụng của các công ty và tổ chức có thể đặt “các tài sản số nhất định ra ngoài tầm với bằng cách loại trừ giá hoặc sự khan hiếm tổng thể [và] có thể làm xói mòn tinh thần bình đẳng của ngành mà đã truyền cảm hứng cho nhiều người bắt đầu hành trình tiền điện tử của họ.”
Cô cho biết sự tái cân bằng này cũng có thể báo hiệu “rằng tài chính phi tập trung đã chính thức bị các lực lượng mà nhiều người muốn tránh bằng cách đặt giá trị trên chuỗi.”
Khi sự áp dụng của các công ty ngày càng tăng, nó không chỉ hợp pháp hóa lớp tài sản tiền điện tử mà còn có thể thay đổi sâu rộng nó.
Chưa rõ văn hóa trong lĩnh vực tiền điện tử sẽ thay đổi như thế nào nếu xu hướng này tiếp tục, nhưng các công ty hành động ngay bây giờ có thể đang thực hiện một cam kết mạnh mẽ bằng cách chấp nhận tương lai của tài chính.
Các công ty đang thêm Bitcoin và các tài sản khác vào bảng cân đối kế toán của mình do sự không chắc chắn của lạm phát và chính sách tiền tệ trong tương lai. Mặc dù sự biến động của Bitcoin thách thức việc áp dụng của các công ty, tiềm năng dài hạn của nó đã khiến một số công ty quyết định tham gia. Điều gì sẽ thúc đẩy thêm nhiều công ty nhảy vào vẫn còn chờ xem.
