Các nhà giao dịch Bitcoin lạc quan đang ở vị thế tốt hơn cho hạn chót tùy chọn trị giá 5,5 tỷ USD vào thứ Sáu

Các nhà giao dịch Bitcoin lạc quan kỳ vọng sẽ thu về lợi nhuận lớn từ hạn chót các tùy chọn vào thứ Sáu, khi mà các ví từ Đức và Mt. Gox đã được thanh lý.

Một tổng cộng 5,5 tỷ USD trong các tùy chọn Bitcoin sẽ hết hạn vào sáng sớm ngày 26 tháng 7. Hạn chót của tháng này đặc biệt quan trọng vì giá Bitcoin đã chịu áp lực giảm giá lớn từ nhiều nguồn: phân phối tài sản từ vụ phá sản Mt. Gox, việc bán 50.000 BTC bởi chính phủ Đức, và việc thanh lý 14.000 BTC từ công ty Genesis Trading bị thất bại.

Áp lực bán mạnh khiến phần lớn tùy chọn mua Bitcoin trở nên vô giá trị

Vào ngày 24 tháng 7, tài sản của Mt. Gox đã gửi 42.583 BTC đến một vài địa chỉ, có thể là các sàn giao dịch tiền điện tử. Những quỹ này đã bị giữ lại trong hơn 10 năm kể từ khi sàn giao dịch có trụ sở tại Nhật Bản sụp đổ và hiện đang được phân phối cho các chủ nợ của nó, không còn dư thừa để phân phối. Tương tự, chính phủ Đức đã thanh lý toàn bộ số Bitcoin còn lại của mình vào ngày 12 tháng 7.

Thêm vào đó, Genesis Trading, bàn giao dịch và OTC của Digital Currency Group bị phá sản, đã chuyển 14.000 BTC đến Coinbase giữa ngày 12 tháng 6 và 17 tháng 7, cho thấy một khả năng thanh lý tài sản. Khác với các trường hợp khác, các địa chỉ của Genesis Trading vẫn giữ 32.256 BTC, theo dữ liệu từ Arkham Intelligence. Một tòa án Mỹ đã ra lệnh cho công ty này phải trả lại tổng cộng 2 tỷ USD cho các nhà đầu tư.

Tuy nhiên, mặt tích cực là các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã thu hút tổng cộng 2,84 tỷ USD dòng tiền kể từ ngày 5 tháng 7, theo dữ liệu từ Farside Investors. Áp lực bán mạnh giải thích lý do tại sao giá Bitcoin đã kiểm tra lại mức dưới 55.000 USD vào ngày 8 tháng 7 và không thể vượt qua mức kháng cự 68.000 USD vào ngày 22 tháng 7.

Sự di chuyển này giải thích tại sao phần lớn các tùy chọn bán (put) được đặt ở mức 60.000 USD hoặc thấp hơn, trong khi các tùy chọn mua (call) hướng tới mức 70.000 USD và cao hơn. Tỷ lệ mở của tùy chọn put-to-call nghiêng mạnh về phía các tùy chọn mua, nhưng điều đó không nhất thiết đồng nghĩa với việc lợi thế cho các chiến lược trung lập đến lạc quan.

Giá Bitcoin dưới 64.000 USD ủng hộ các tùy chọn bán

Deribit là thị trường dẫn đầu hoàn toàn cho hạn chót tùy chọn BTC tháng 7, tổng cộng 4 tỷ USD trong số lượng mở. Chicago Mercantile Exchange (CME), đứng thứ hai, nắm giữ 800 triệu USD trong số lượng mở, theo sau là OKX với 400 triệu USD và Binance với 300 triệu USD. Tổng cộng, các tùy chọn BTC cho tháng 7 lên tới 5,5 tỷ USD.

Nếu Bitcoin giữ quanh mức 66.500 USD vào ngày 26 tháng 7 lúc 8:00 sáng UTC, quyền mua BTC ở mức 68.000 USD và 70.000 USD sẽ không được thực hiện. Tương tự, các tùy chọn bán (put) dưới 66.000 USD sẽ trở nên vô giá trị. Do đó, tổng số 5,5 tỷ USD trong số lượng mở có thể gây nhầm lẫn, đòi hỏi một phân tích sâu hơn dựa trên các mức giá dự kiến.

Tỷ lệ put-to-call là 0,62 cho thấy sự mất cân bằng giữa số lượng mở tùy chọn call 2,5 tỷ USD và tùy chọn put 1,5 tỷ USD. Tuy nhiên, nếu giá Bitcoin vẫn dưới 67.000 USD vào 8:00 sáng UTC ngày 26 tháng 7, chỉ có 560 triệu USD trong số các tùy chọn call này sẽ được thực hiện.

Dưới đây là bốn kịch bản có khả năng xảy ra nhất tại sàn giao dịch Deribit dựa trên xu hướng giá hiện tại. Tính khả dụng của các hợp đồng tùy chọn mua và bán vào ngày 26 tháng 7 thay đổi tùy thuộc vào mức giá thanh toán:

• Giữa 62.000 USD và 64.000 USD: 2.780 tùy chọn mua so với 5.830 tùy chọn bán. Kết quả ròng ủng hộ các tùy chọn bán với 190 triệu USD.
• Giữa 64.000 USD và 66.000 USD: 4.260 tùy chọn mua so với 3.950 tùy chọn bán. Kết quả là cân bằng giữa các tùy chọn mua và bán.
• Giữa 66.000 USD và 67.000 USD: 6.270 tùy chọn mua so với 2.300 tùy chọn bán. Kết quả ủng hộ các tùy chọn mua với 260 triệu USD.
• Giữa 67.000 USD và 68.000 USD: 8.060 tùy chọn mua so với 1.600 tùy chọn bán. Kết quả ủng hộ các tùy chọn mua với 430 triệu USD.

Về cơ bản, các nhà đầu tư Bitcoin cần duy trì hỗ trợ ở mức 66.000 USD trước hạn chót hàng tháng vào tháng 7 để đảm bảo lợi thế tiềm năng 260 triệu USD. Lưu ý rằng tính toán thô này không bao gồm các chiến lược đầu tư phức tạp hơn.