Tháng 11 đầy biến động: Giá Bitcoin giảm 20%, vốn hóa stablecoin bốc hơi 2 tỷ USD

Thị trường tiền điện tử vừa trải qua một tháng 11 đầy sóng gió khi Bitcoin lao dốc gần 20% và vốn hóa stablecoin giảm hơn 2 tỷ USD — mức giảm mạnh nhất kể từ sự cố FTX năm 2022. Những lo ngại về cắt giảm lãi suất, rủi ro bong bóng AI và các động thái chính sách toàn cầu đã khiến tâm lý thị trường trở nên thận trọng.

Bitcoin giảm mạnh, xuất hiện “death cross”

Giá Bitcoin giảm từ 110.000 USD xuống 91.000 USD tính đến cuối tháng, chạm đáy 82.600 USD vào ngày 21/11. Đây là lần đầu tiên BTC rơi xuống dưới 100.000 USD kể từ tháng 5/2025.

Bitcoin cũng ghi nhận tín hiệu kỹ thuật tiêu cực khi đường trung bình động MA50 cắt xuống dưới MA200 — mô hình “death cross,” thường báo trước xu hướng giảm.

Các nhà phân tích Deutsche Bank nhận định đợt lao dốc lần này “đặc biệt nghiêm trọng,” khi diễn ra trong bối cảnh sự tham gia mạnh mẽ của các tổ chức và sự thay đổi về chính sách toàn cầu, không còn mang tính đầu cơ bán lẻ như trong các chu kỳ trước.

Tuy nhiên, một số chuyên gia vẫn lạc quan. Justin d’Anethan từ Arctic Digital cho rằng sự điều chỉnh này “có thể mang tính tích cực,” nhờ dòng vốn tổ chức đang ngày càng đóng vai trò chi phối trong thị trường.

17% nguồn cung Bitcoin đang thuộc sở hữu các tổ chức và chính phủ

Tính đến cuối tháng 11, khoảng 17% nguồn cung tối đa 21 triệu BTC đang được nắm giữ bởi các công ty, tổ chức tài chính truyền thống và thậm chí cả chính phủ.

Sự bùng nổ của các quỹ ETF và các công ty nắm giữ Bitcoin trong kho bạc doanh nghiệp đã góp phần gia tăng mức độ tập trung sở hữu. Riêng các ETF đã nắm giữ hơn 7% tổng nguồn cung BTC. Số lượng công ty ghi nhận Bitcoin trên bảng cân đối kế toán cũng tăng lên 357 doanh nghiệp.

Dù một số lo ngại về sự tập trung hóa xuất hiện, các chuyên gia khẳng định điều này không làm thay đổi tính phi tập trung cốt lõi của mạng lưới Bitcoin.

Lạm phát hạ nhiệt tại 17 quốc gia G20

Dữ liệu từ Trading Economics cho thấy 17 thành viên G20 ghi nhận mức lạm phát giảm trong tháng 11, tiếp tục xu hướng giảm phát toàn cầu sau chuỗi biến động kéo dài từ COVID-19, chiến tranh Nga–Ukraine và xung đột Israel–Gaza.

Lạm phát là yếu tố quan trọng thúc đẩy nhu cầu tiền điện tử, đặc biệt là ở các quốc gia đang phát triển — nơi stablecoin trở thành phương tiện bảo vệ tài sản phổ biến.

Đáng chú ý, Bộ trưởng Kinh tế Bolivia tuyên bố ngân hàng nước này sẽ được phép cung cấp dịch vụ lưu ký crypto và stablecoin sẽ được chấp nhận như tiền tệ cho tài khoản tiết kiệm. Tại Bolivia, stablecoin USDT đang được sử dụng rộng rãi trong giao dịch hàng ngày.

Bảy quốc gia chuẩn bị thay đổi chính sách thuế crypto

Sự gia tăng áp dụng tiền điện tử buộc chính phủ phải điều chỉnh khung pháp lý, đặc biệt là thuế:

• Mỹ xem xét tham gia khuôn khổ báo cáo tài sản số toàn cầu, cho phép IRS truy cập dữ liệu tài khoản crypto ở nước ngoài.
• Tây Ban Nha đề xuất tăng thuế crypto lên 47% cho cá nhân thu nhập cao.
• Thụy Sĩ trì hoãn cải cách thuế crypto đến năm 2027.
• Brazil cân nhắc đánh thuế giao dịch crypto xuyên biên giới.
• Nhật Bản muốn giảm thuế crypto xuống 20% từ mức 50% hiện tại.
• Pháp xem xét xếp loại crypto vào nhóm “tài sản giàu nhưng không sản xuất.”
• Vương quốc Anh đơn giản hóa báo cáo thuế DeFi.

Sự thay đổi chính sách lan rộng cho thấy các quốc gia đã bắt đầu xem crypto là một phần không thể tránh khỏi của nền kinh tế số.