Fed Q1/2026: Kịch bản lãi suất và tác động tiềm năng đến thị trường Bitcoin, Ethereum và Crypto
Sau ba lần cắt giảm lãi suất trong năm 2025 – chủ yếu diễn ra vào quý cuối cùng – Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã phát tín hiệu thận trọng hơn trước bối cảnh lạm phát vẫn có nguy cơ kéo dài. Điều này khiến thị trường crypto phản ứng trái ngược với kỳ vọng: thay vì tăng mạnh theo chính sách nới lỏng, Bitcoin, Ethereum và hàng loạt altcoin lại điều chỉnh khi tổng vốn hoá thị trường rút hơn 1,45 nghìn tỷ USD khỏi đỉnh lịch sử tháng 10.
Nguy cơ điều chỉnh nếu Fed tạm dừng cắt giảm lãi suất
Nhiều quan chức Fed, trong đó có Chủ tịch Fed New York John Williams, nhấn mạnh rằng vẫn chưa có “sự cấp thiết” để tiếp tục nới lỏng chính sách. Mục tiêu của Fed là kéo lạm phát về 2% nhưng không gây tổn hại lớn đến thị trường lao động – một “bài toán cân bằng” khó khăn trong bối cảnh dữ liệu kinh tế vẫn bị ảnh hưởng bởi đợt đóng cửa Chính phủ Mỹ kéo dài.
Chính sự thiếu chắc chắn về xu hướng lãi suất này đã khiến crypto không thể bứt phá trong các tháng gần đây. Theo nhận định từ Jeff Mei – COO của sàn BTSE – nếu Fed giữ nguyên lãi suất trong toàn bộ Q1/2026 và áp lực lạm phát tiếp tục, Bitcoin có thể lùi về vùng 70.000 USD, trong khi Ethereum có khả năng giảm về mức 2.400 USD.
“Stealth QE” – yếu tố có thể hỗ trợ thị trường
Song song với đó, Fed đã chấm dứt chương trình thắt chặt định lượng (QT) và chuyển sang chương trình mua lại trái phiếu ngắn hạn thông qua Reserve Management Purchases (RMP) khoảng 40 tỷ USD mỗi tháng. Nhiều chuyên gia gọi đây là hình thức “QE ngầm”, khi nó âm thầm bổ sung thanh khoản vào hệ thống tài chính.
Trong lịch sử, giai đoạn Fed bơm mạnh thanh khoản 2020–2021 trùng với thời kỳ thị trường crypto tăng trưởng bùng nổ. Dù RMP có quy mô nhỏ hơn rất nhiều, việc duy trì dòng tiền này trong Q1/2026 vẫn có thể hỗ trợ tâm lý rủi ro, giảm áp lực bán và tạo động lực cho giá.
Theo Mei, nếu dòng vốn ETF Bitcoin tiếp tục vượt mốc 50 tỷ USD và tổ chức tiếp tục tích luỹ, Bitcoin có khả năng tăng lên vùng 92.000 – 98.000 USD. Ethereum cũng có thể hồi phục lên khoảng 3.600 USD, hưởng lợi từ hệ sinh thái Layer-2 và nhu cầu staking.
Kết luận
Fed vẫn là biến số lớn nhất định hướng thị trường tài chính toàn cầu trong Q1/2026. Nếu lạm phát kéo dài và Fed duy trì chính sách thận trọng, thị trường crypto có thể chứng kiến giai đoạn điều chỉnh. Tuy nhiên, yếu tố thanh khoản – bao gồm ETF và RMP – vẫn có thể đóng vai trò “bộ đệm”, giúp hạn chế rủi ro giảm sâu và tạo tiền đề cho phục hồi nếu điều kiện vĩ mô cải thiện.
