Nhà Đào Bitcoin TeraWulf Sẵn Sàng Xem Xét Việc Sáp Nhập Nhưng Không Để “Xây Đế Chế”
Công ty khai thác Bitcoin TeraWulf cho biết họ sẽ xem xét việc sáp nhập nếu có cơ hội mở rộng biên lợi nhuận — nhưng không phải chỉ để “xây đế chế”, theo giám đốc chiến lược của công ty.
Điều này diễn ra giữa bối cảnh kỳ vọng về nhiều đợt sáp nhập và mua lại (M&A) trong lĩnh vực khai thác sau đợt halving Bitcoin gần đây.
“Khi có cơ hội tăng trưởng vô cơ qua M&A, chúng tôi chắc chắn sẽ xem xét, nhưng mở rộng chỉ vì mục đích tăng trưởng hay xây đế chế mà không xem xét đến lợi nhuận là điều không có ý nghĩa,” Kerri Langlais, giám đốc chiến lược của TeraWulf, giải thích trong cuộc phỏng vấn với Cointelegraph.
Trong khi các công ty khai thác Bitcoin niêm yết công khai khác đã đặt mục tiêu đạt được các cột mốc hashrate, Langlais cho biết TeraWulf tập trung nhiều hơn vào “tăng trưởng hữu cơ” tại các địa điểm hiện có và lợi nhuận cho cổ đông.
“Thành công của chúng tôi không chỉ phụ thuộc vào tốc độ mở rộng mà còn vào việc phân bổ vốn một cách khôn ngoan để tạo ra lợi nhuận bền vững cho các cổ đông,” Langlais nói.
“Sự phân biệt này rất quan trọng; nó giúp các nhà đầu tư phân biệt giữa các công ty đang tăng trưởng có lợi nhuận và các công ty chỉ đơn giản là mở rộng.”
Thảo Luận Về Hoạt Động M&A Trong Ngành Khai Thác Bitcoin
Cuộc thảo luận về các hoạt động M&A trong ngành khai thác Bitcoin đã dấy lên khi Riot Platforms cố gắng thực hiện một cuộc “thâu tóm thù địch” Bitfarms với lời đề nghị mua lại trị giá 950 triệu USD vào tháng Sáu, nhưng cuối cùng không thành công.
Tuy nhiên, Riot đã thành công trong việc giành được 14,9% cổ phần của Bitfarms.
Nhà khai thác Bitcoin CleanSpark cũng công bố sáp nhập trị giá 155 triệu USD với Griid Infrastructure vào ngày 27 tháng 6.
Langlais của TeraWulf dự đoán sẽ thấy nhiều lời đề nghị M&A hơn nữa trong ngành khai thác Bitcoin, nhưng ông cũng lưu ý về sự “chênh lệch lớn trong định giá”, điều này làm cho việc xác định các giao dịch đáng theo đuổi trở nên khó khăn.
Các nhà khai thác Bitcoin hiện tại được định giá dựa trên giá trị doanh nghiệp so với doanh thu và hashrate, nhưng Langlais mong muốn thấy sự chuyển dịch sang lợi nhuận và EBITDA — lợi nhuận trước lãi suất, thuế, khấu hao và khấu trừ — giống như các doanh nghiệp hàng hóa truyền thống:
“‘Tiền mặt là vua,’ và các chỉ số như EBITDA, lợi nhuận, và tỷ suất lợi nhuận tự do nên trở thành tiêu chuẩn để định giá các doanh nghiệp khai thác trong tương lai.”
Các Nhà Khai Thác Bitcoin Sẽ Đối Mặt Với Khó Khăn Trong Việc Mở Rộng
TeraWulf là một trong số nhiều công ty khai thác Bitcoin đã chuyển một phần công suất của mình sang các dự án khác, chẳng hạn như AI và máy tính hiệu suất cao, để đa dạng hóa nguồn thu.
Langlais cho biết các nhà khai thác Bitcoin có thể đối mặt với những rào cản lớn trong việc mở rộng do sự cạnh tranh ngày càng gia tăng về địa điểm và nguồn tài nguyên điện.
“Các công ty hyperscalers đang nhanh chóng chiếm giữ mọi công suất điện có sẵn trên toàn quốc, cạnh tranh với các địa điểm truyền thống mà các nhà khai thác BTC thường tìm kiếm,” Langlais cho biết. “Sự cạnh tranh gay gắt này đang làm tăng giá đất và điện, từ đó làm giảm lợi nhuận của các dự án khai thác BTC mới.”
Biên Lợi Nhuận Là Trung Tâm Chú Ý Sau Đợt Halving
Biên lợi nhuận đã trở thành điểm tập trung của ngành sau sự kiện halving thứ tư đã làm giảm trợ cấp khối xuống 50% còn 3,125 BTC vào ngày 20 tháng 4, trị giá khoảng 174.100 USD.
Langlais cho biết TeraWulf — công ty khai thác phần lớn Bitcoin bằng năng lượng hạt nhân — sẽ vẫn có lãi nếu giá Bitcoin duy trì trên 40.000 USD.
Bitcoin đang giao dịch ở mức 55.700 USD tại thời điểm viết bài, giảm 4,4% trong 24 giờ qua và 19,6% trong tháng qua.
