SEC “bật đèn xanh rồi phanh gấp” ETF của Bitwise: Chính trị hay chiến lược trì hoãn?
Washington, D.C. – Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) bất ngờ đưa ra hai quyết định trái ngược chỉ trong vòng vài giờ liên quan đến đề xuất chuyển đổi Quỹ chỉ số tiền mã hóa Bitwise 10 (BITW) thành một quỹ hoán đổi danh mục (ETF). Đầu tiên là động thái phê duyệt nhanh, sau đó là lệnh tạm hoãn hiệu lực – khiến giới đầu tư và phân tích không khỏi hoang mang.
Phê duyệt rồi lại hoãn – điều chưa từng thấy
Vào ngày 23/7, SEC thông báo phê duyệt “theo thủ tục nhanh” (accelerated approval) cho Bitwise, cho phép công ty này chuyển đổi BITW thành ETF – điều mà các nhà quản lý tài sản trong lĩnh vực crypto chờ đợi từ lâu. Tuy nhiên, ngay trong ngày, một lá thư từ thư ký trợ lý Sherry Haywood thông báo rằng quyết định này sẽ "tạm ngưng hiệu lực cho đến khi có chỉ đạo khác từ Ủy ban", đồng thời cho biết SEC sẽ xem xét lại hành động được đưa ra theo thẩm quyền ủy quyền nội bộ.
Giới phân tích: Chính trị nội bộ hoặc chiến lược kéo dài thời gian
Động thái này khiến nhiều chuyên gia cảm thấy bất ngờ và bối rối. James Seyffart – chuyên gia ETF của Bloomberg – nhận định trên mạng xã hội X (Twitter) rằng một hoặc nhiều ủy viên SEC có thể đã yêu cầu dừng việc phê duyệt, đồng nghĩa với việc Bitwise chưa thể triển khai ETF ngay lúc này.
Scott Johnsson – đối tác tại quỹ đầu tư Van Buren Capital – nghi ngờ rằng quyết định phê duyệt ban đầu được đưa ra dưới dạng "ủy quyền nội bộ" là một cách để tránh sự phản đối từ một số ủy viên có quan điểm không thân thiện với tiền mã hóa, chẳng hạn như ủy viên Đảng Dân chủ Caroline Crenshaw.
Một giả thuyết khác là SEC, hiện do Chủ tịch Paul Atkins lãnh đạo, có thể đang cố tình kéo dài quá trình nhằm trì hoãn đến thời hạn tháng 10 – khi nhiều hồ sơ ETF crypto khác cũng đến hạn ra quyết định – đồng thời chuẩn bị đưa ra tiêu chuẩn niêm yết chung cho các ETF crypto.
So sánh với vụ việc của Grayscale
Nhiều người ví tình huống của Bitwise với vụ Grayscale ETF trước đó: SEC cũng phê duyệt rồi tạm hoãn không lâu sau đó. Nate Geraci, chủ tịch NovaDius Wealth Management, cho rằng cả hai vụ nên được chấp thuận sớm, bởi thị trường đã trưởng thành đủ để đón nhận những sản phẩm như vậy.
Tương lai ETF crypto vẫn chưa rõ ràng
Cùng ngày, SEC cũng gia hạn thời gian ra quyết định về việc cho phép đổi quỹ Bitcoin và Ethereum giao ngay của Bitwise sang mô hình ETF với phương thức mua/bán trực tiếp (in-kind redemptions). Điều này càng củng cố nhận định rằng SEC vẫn đang cân nhắc về cách tiếp cận tổng thể với ETF trong lĩnh vực tài sản số.
Trong khi đó, một số chuyên gia tin rằng SEC đang chuẩn bị công bố quy trình phê duyệt tự động hóa cho một số ETF crypto, có thể giúp đơn giản hóa thủ tục nộp hồ sơ và tránh được những tranh cãi chính trị không cần thiết.
Kết luận
Việc SEC phê duyệt rồi ngay lập tức tạm dừng ETF của Bitwise không chỉ làm dấy lên lo ngại về quy trình ra quyết định tại cơ quan này, mà còn cho thấy bức tranh phức tạp của ETF crypto tại Mỹ. Với hàng loạt sản phẩm mới đang xếp hàng chờ phê duyệt, động thái lần này có thể là phép thử cho những gì sắp diễn ra trong quý IV năm nay – thời điểm mà các nhà đầu tư đang đặc biệt kỳ vọng.
